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行为金融学

如果考虑心理和情绪因素对交易结果的影响,交易心理学是非常有趣的一个领域。

一个人的行为在许多方面会影响财务决策。

 

加上市场震荡和剧烈的价格波动所引起的压力,对情绪及其如何驱使交易者采取某些行动的研究变得非常受欢迎。

 

行为金融学也交织在这个心理学概念的网中。行为金融学被称为行为经济学的一个子集,表明投资者的行为受到心理因素和偏见的影响。

它进一步提出,金融市场内部的变量可能是由于这些因素的影响导致,例如,股票等特定资产的价格大幅变动。 

 

事实上,随着此类研究日益得到认可,美国证券交易委员会等知名机构开始指派人员进一步探索行为金融学领域及其对金融交易的影响。

偏见的影响

行为金融学的一个核心组成之一是应对偏见的影响。更具体来说,偏见可以划分为5个影响市场和/或交易结果的核心概念。它们是:

从众行为

从众行为是指投资者或其他金融从业者跟随多数人(即从众)金融行为的情况。这一行为在股票市场非常常见,也是抛售或反弹的原因。

情绪缺口

情绪缺口与由强烈的情绪或情绪压力驱动的决策有关。这一行为往往是人们作出不理性决策的原因。

自我归因

自我归因是过度自信,依赖自己的知识或技能做出决定。这往往源于一个人在特定领域的精通程度。在这一例子当中,投资者可能认为他们的知识比其他人更丰富,即使这不是真的。

心理账户

心理账户是诺贝尔奖获得者、经济学家Richard Thaler提出的概念,是指个人会为相同的金钱赋予不同的价值。这个价值往往是基于主观的标准,可能导致非理性的投资或交易决定。

锚定

行为金融学的锚定是指人们无意识地使用不相关的信息,如证券的初始价格作为以后对该证券做出决策的固定参考点。

行为金融学范畴内的研究和分析还揭示了投资者表现出的其它个人偏见和特质。其中包括:

确认偏见:

occurs when investors favour information that aligns with their existing beliefs, even if flawed.

经验或近因偏见:

最近的事件会影响投资者对未来发生的事件的认知,即经验或近因偏见。

避免损失:

相对于实现收益,投资者倾向于优先避免损失,导致避险行为。

熟悉偏见:

当投资者偏好熟悉的投资时比较明显,这会限制多样化。这往往会导致人们偏爱国内或本地知名的投资,而忽略了更广泛的市场。

每种偏见都反映了影响金融领域决策的认知倾向,它会影响投资者如何评估和应对信息、事件和潜在的风险。

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