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Finance comportementale

Le domaine de la psychologie du trading est incroyablement intéressant si l'on considère l'impact des facteurs mentaux et émotionnels sur les résultats du trading.

There are so many facets of a person’s behaviour that play a role in influencing financial decision making.

Combine this with the stress that the market volatilities and aggressive price fluctuations evoke, it’s no surprise that the study of feelings and how they drive traders to act certain ways has become so popular.

Interwoven within this mesh of psychological concepts is behavioural finance. Referred to as a subset of behavioural economics, behavioural finance suggests that investor behaviours are influenced by psychological elements and biases.

It further proposes that variances within financial markets may be attributed to these factors, for e.g., aggressive price movements of particular asset like stocks.

In fact, growing recognition of this research has prompted renowned institutions like the Securities and Exchange Commission to assign staff to further explore the field of behavioural finance, and its impact on financial transactions.

L'influence des biais

One of the core components of behavioural finance has to do with the influence of biases. More specifically, the notion is that biases can be categorised into one of 5 core concepts influencing the market and/or trading outcomes. Ce sont :

Comportement grégaire

Herd behaviour refers to those instances when investors or other financial practitioners copy the financial behaviours of a larger majority (i.e., the herd). This behaviour is frequently witnessed in the stock market and often the reason for selloffs or rallies.

Écart émotionnel

Emotional gap pertains to decision making driven by intense emotions or emotional stress. This behaviour is often the reason why people make illogical decisions.

Auto-attribution

Self-attribution involves making decisions with an overconfident reliance on one’s own knowledge or skill. This tends to arise from one’s existing proficiency in a specific domain. In this instance, an investor may deem their knowledge more favourably than others, even if this isn’t objectively true.

Comptabilité mentale

Concept développé par l'économiste Richard Thaler, lauréat du prix Nobel, la comptabilité mentale fait référence aux différentes valeurs que les individus attribuent à la même somme d'argent. La valeur est généralement basée sur des critères subjectifs et peut souvent conduire à des décisions irrationnelles en matière d'investissement ou de trading.

Ancrage

Dans la finance comportementale, l'ancrage consiste à utiliser inconsciemment des informations non pertinentes, comme le prix initial d'un titre, comme point de référence fixe pour prendre des décisions ultérieures concernant ce titre.

La recherche et l'analyse dans le cadre de la finance comportementale ont également mis en évidence d'autres biais individuels et particularités dont font preuve les investisseurs. Elles incluent :

Biais de confirmation :

occurs when investors favour information that aligns with their existing beliefs, even if flawed.

Biais d'expérience ou de récence :

découle d'événements récents qui influencent la perception qu'ont les investisseurs des événements futurs.

Aversion à la perte :

la tendance à donner la priorité à l'évitement des pertes plutôt qu'à la réalisation de gains, ce qui entraîne un comportement d'aversion au risque.

Biais de familiarité :

manifests when investors favour familiar investments, potentially limiting diversification. This often leads to a preference for domestic or locally known investments, neglecting broader market exposure.

Chaque biais reflète les tendances cognitives qui influencent la prise de décision dans le domaine financier, en affectant la manière dont les investisseurs évaluent et réagissent aux informations, aux événements et aux risques potentiels.

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